高成长化解市场波动

对于新能源股的走势，笔者认为主要有两个因素，一是高油价背景下的资金流动因素。因为目前油价宽幅震荡，在上周五，国际油价一度创出138美元/桶的历史新高。而以往走势经验显示出，每当油价创一次新高，证券市场上就会掀起一股挖掘新能源股的投资高潮，主要是因为高油价将刺激新能源的应用，也就是说，石油价格的每一次新高均为新能源的高成长注入新的动能，自然为新能源股的二级市场股价走势注入活力。

二是新能源业务的高成长预期较为强烈。一方面是由于新能源业务的广阔空间，另一方面则是由于国家的产业政策推动着新能源业务的发展，尤其是关于大型发电集团的新能源配额制度，使得国电集团、华能集团等大型发电集团纷纷介入到新能源发电业务中，尤其是目前已初步具备产业化规模优势的风电业务，从而使得风电装机容量迅速膨胀。随着从事风电设备业务的企业规模的扩张主营业务收入、净利润也随之大幅度增长。

乐观中注意两大风险

在新能源业务发展过程中，也需要注意两大风险，一是产品升级换代的风险。近年来，由于新技术的不断应用，新能源的技术进步神速，比如风电，在前些年，单个风电装机容量的主力机型为750千瓦，但目前1000千瓦已是主力机型，不少优质企业已开始成功开发出1500千瓦，开始研究2000千瓦的新机型，这就使得那些研发力量一般、配套能力跟不上的企业，极有可能在竞争中被市场淘汰，反映在A股市场，就可能是投资风险。而对于太阳能来说，更是如此，一旦多晶硅太阳能被新的太阳能设备取代，那么，多晶硅业务的相关上市公司就面临着较大的投资风险。

二是独特的新能源电价形成机制所带来的新能源设备企业的产品议价能力低下的投资风险。目前我国虽然在产业政策上扶持新能源业务发展，但在电价形成机制上，似乎更有利于电网以及独立大型发电集团，而他们在接受订单时，极有可能会以自身的规模优势压价，所以，不少风电生产厂商，目前虽然主营业务收入迅速扩大，但净利润却难有同步的增长，这也会带来一定的投资风险。更何况，目前风电设备的核心零部件存在着外购的现象，此时部分风电设备类上市公司就在核心配件上受制于外方，也会影响着快速发展的前景。

两大路径寻找潜力股

由于部分风电设备等新能源业务生产厂商，目前大多属于组装业务范围，因此，随着利润的平均化，未来的盈利增长趋势或将放缓，那么，未来的业绩增长预期可能难以支撑起目前庞大的市值，从而使得股价在近期难有表现，如果投资此类品种，也可能面临着行业景气乐观，但股价表现不乐观的窘境。

正因为如此，建议投资者从两条路径寻找相对确定的快速增长新能源股，一是目前业绩相对乐观，而且在今明两年内有望获得高成长的个股，比如多晶硅领域，川投能源、天威保变无疑拥有先发性优势，目前高价格的多晶硅价格将给川投能源带来积极的业绩增长预期，更何况，川投能源还有进一步的水电资产注入的预期，所以，此类个股可积极跟踪。

二是拥有核心业务竞争优势的品种，即目前主导产品的技术力量雄厚，能够充分分享新能源业务发展的个股，较为典型的有中材科技的叶片制造业务，华锐铸钢的铸件业务，前景相对乐观。而轴研科技在风电轴承方面的努力也将意味着公司将迎来新的发展周期，可跟踪。